近期小口徑無(wú)縫鋼管價(jià)格在經(jīng)歷了大幅回落之后，前期累積的風(fēng)險(xiǎn)在急跌中得到有效釋放。我們認(rèn)為市場(chǎng)可能是超跌之后的反彈，而反彈的動(dòng)力來(lái)自于國(guó)內(nèi)政策的微調(diào)以及國(guó)際環(huán)境的企穩(wěn)，市場(chǎng)正在逐步走出前期大幅下跌的陰影。我們至少在12月很難看到鋼價(jià)有持續(xù)上行的動(dòng)力。隨著鋼鐵產(chǎn)量水平環(huán)比開始平穩(wěn)，礦價(jià)出現(xiàn)小幅反彈并不是什么超預(yù)期的事情;目前鋼價(jià)礦石聯(lián)動(dòng)明顯，在本月小口徑無(wú)縫鋼管表現(xiàn)依然并不樂(lè)觀的情況下，礦石價(jià)格也難以大幅上漲;礦石港口庫(kù)存依然處于高位，對(duì)小口徑無(wú)縫鋼管價(jià)格直接形成壓制。

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