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解讀:淺析人民幣貶值及對鋼材_無縫鋼管進出口影響

返回列表 來源:厚壁鋼管 發(fā)布日期: 2022.05.17

一、人民幣匯率近期走勢回顧

2022年3月,美聯(lián)儲宣布將基準利率上調25個基點,正式進入加息周期,5月更是宣布一次性加息50個基點,引起了全球資本市場的動蕩,而美元作為全球避險資產,在此輪加息過程中不斷走強,截至目前美元指數年內漲幅高達8.57%。相比來看,從今年4月中旬開始,人民幣匯率卻出現連續(xù)大貶值的走勢,其中人民幣離岸匯率從4月18日的6.372快速貶至5月16日的6.79,幅度達到6.3%,在岸匯率同期從6.363貶至5月12日的6.7994,幅度達到6.86%。同期歐元貶值8.2%,日元貶值12.88%,韓幣貶值7.93%,而盧布年初至今對美元升值1.8%,澳元對美元微貶2.4%。從匯率上也可以看出,在全球通脹及美元走強背景下,能源原料出口國如俄羅斯、澳大利亞等國匯率相對堅挺,而產成品出口國如中國、日本、韓國等面臨較大貶值壓力。

二、近期人民幣貶值原因分析

人民幣升貶值的影響因素較多,綜合來看,無外乎這幾方面的原因:國際收支與外匯儲備、利率、通脹、政治局勢、預期等,當然,從長期來看,影響一國匯率的根本因素還是經濟發(fā)展水平。本輪人民幣貶值的背景較為復雜,其中既有現實層面的因素,也有心里預期方面的影響,具體來看:

一是中美的貨幣政策周期背離。美國為了遏制當前居高不下的通脹水平,快速收緊了貨幣政策并連續(xù)大幅加息。而我們國內當面面臨“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力,中小微企業(yè)生存困難,需要更加寬松的貨幣政策支持實體經濟,中美貨幣政策的背離結果是美元走向強勢,引發(fā)外資階段性撤出從而人民幣相對貶值。

二是疫情防控導致國內經濟復蘇受阻。由于Omicron相較于新冠病毒具有傳染性更強、傳播速度更快的特點,更加難以防控,加上本次疫情先后發(fā)生于深圳、上海、北京等核心區(qū)域,反復的疫情防控措施導致了國內經濟復蘇勢頭受阻。疫情影響了下游復工復產和居民消費,房地產行業(yè)的下行拖累了經濟發(fā)展速度。好消息是新冠疫苗已經處于臨床期,后期疫苗的普及將會從根本上緩解疫情壓力。

三是國內出口增速開始放緩。當前全球都面臨著嚴重的通脹問題,俄烏事件更是加劇了能源、糧食及海運危機。國內一方面收到原材料價格上漲帶來的成本端壓力,另一方面國內的訂單部分轉移到東南亞地區(qū),國內出口景氣度開始回落,一定程度上加大了人民幣的貶值預期。

三、人民幣貶值對厚壁無縫鋼管進出口的影響

事實上,厚壁無縫鋼管進出口的影響因素較多,宏觀政策、產業(yè)政策、國內外供需基本面等都會對厚壁無縫鋼管進出口產生影響,單純的從匯率角度很難作出全面、客觀的分析,所以本文僅提供一個視角,拋去其他因素不談,僅分析人民幣貶值對厚壁無縫鋼管進出口的相關影響。

人民幣貶值對國內厚壁無縫鋼管進出口的影響主要在兩方面:一是增加成材出口的競爭力,因為按美元定價后,同樣數量的國內厚壁無縫鋼管價格會更加便宜;二是增加原材料進口的成本壓力,因為國內對鐵礦石和煤炭的進口依賴度較高,全球通脹背景下原料價格短期難以大幅下跌,鋼企會承擔相應的生產成本。當然以上兩種影響都是相對的,雖然人民幣已經開始貶值,但相比于日元依舊較為堅挺,新興經濟體如越南等隨著美元回流更是容易引發(fā)崩盤風險,厚壁無縫鋼管的出口影響具有不確定性。對于鋼企和貿易商來說,更多的注意力應該放在國內市場,同時做一些外匯套保來降低人民幣貶值帶來的影響。

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